中財(cái)華商投資管理（北京）有限公司
他表示，中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性及專業(yè)能力是發(fā)現(xiàn)公司問題、降低公司風(fēng)險的關(guān)鍵因素。下一步，深交所將對復(fù)雜程度高、標(biāo)的估值高的交易增加中介機(jī)構(gòu)核查環(huán)節(jié)，加大對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，督促歸位盡責(zé)，同時將持續(xù)深化會計(jì)審計(jì)監(jiān)管，對利用財(cái)務(wù)數(shù)字游戲規(guī)避“披星戴帽”、退市或美化報(bào)表等行為從嚴(yán)監(jiān)管，凈化市場生態(tài)環(huán)境，切實(shí)保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。
1商譽(yù)的減值測試
股權(quán)投資公司合并規(guī)定“初始投資成本大于應(yīng)享有取得被投資單位投資時其可辨
認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的部分確認(rèn)為商譽(yù)——不進(jìn)行調(diào)整并按規(guī)定進(jìn)行減值測試?！闭f到
商譽(yù)在唯物辯證法的角度來看它應(yīng)歸屬于意識方面的范疇。因?yàn)樗旧砭褪敲恢?、?br>不到東西。于是一些公司就會有許多花招若指標(biāo)完不成想加大利潤美化功勞減值測
試就很可能變成了“增值”測試。
2股權(quán)投資的核算問題
股權(quán)投資的核算有成本法和權(quán)益法兩種。在被投資公司不進(jìn)行股利分配時采用成本法
核算的投資公司不作賬務(wù)處理而采用權(quán)益法核算的投資公司不論被投資公司是否進(jìn)行股利
分配均要進(jìn)行賬務(wù)處理權(quán)益法更能體現(xiàn)公司的經(jīng)營成果。
當(dāng)被投資公司盈利可觀投
資公司可以采取一些合理手段將成本法核算改為權(quán)益法核算反之亦然。很明顯這樣做的
目的是為了合理操縱利潤美化會計(jì)報(bào)表。
3借款費(fèi)用資產(chǎn)化問題
花兩年時間使用一個億的自有資金建造的固定資產(chǎn)價值要比舉債資金假設(shè)借款利率為
10%建造的低兩千萬。完全相同的兩項(xiàng)資產(chǎn)舉債建造的價值就比自有資金建造的高其
差額大致等于舉債利息這讓人很難理解。
針對這一事實(shí)如果公司通過舉債建造固定資
產(chǎn)將自有資金進(jìn)行放貸獲取利息收入其結(jié)果是使本單位凈資產(chǎn)增加兩千萬的同時考核
利潤也相應(yīng)增加了兩千萬從而可實(shí)現(xiàn)顯示政績的目的。
二關(guān)聯(lián)交易
關(guān)聯(lián)交易廣泛存在于公司的生產(chǎn)經(jīng)營中也是上市公司美化會計(jì)報(bào)表的主要途徑之一。
在實(shí)踐中關(guān)聯(lián)方定價的高低取決于經(jīng)營者的需要目的是使利潤在公司之間合理分配。主
要表現(xiàn)為三個方面。
1關(guān)聯(lián)購銷
關(guān)聯(lián)購銷主要表現(xiàn)為同胞公司之間以不合理的價格相互轉(zhuǎn)移利潤。如某上市公司為
了轉(zhuǎn)移利潤在2006年銷售一批貨物給控股公司的子公司銷售收入為8000萬元市場
售價為6000萬元銷售成本為5000萬元主業(yè)務(wù)營業(yè)利潤為3000萬元。這樣2000萬
元的利潤就被轉(zhuǎn)移了。
2轉(zhuǎn)讓、置換和出售資產(chǎn)
至今我國對公司價值的評估方法還缺乏相應(yīng)的理論體系和操作規(guī)程上市公司并購的
法律和財(cái)務(wù)處理也不夠完善使得許多公司之間為了轉(zhuǎn)移利潤而尋求制度的缺陷常采取價
格不公允的方式轉(zhuǎn)讓、置換和出售資產(chǎn)。
具體形式有1將不良資產(chǎn)和等額債務(wù)進(jìn)行兌
換以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用和避免不良資產(chǎn)經(jīng)營帶來的虧損2將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給母公司也
可將優(yōu)良資產(chǎn)低價賣給兄弟公司或與兄弟公司的垃圾資產(chǎn)進(jìn)行置換。
通過使用快逸報(bào)表的樣式功能，報(bào)表設(shè)計(jì)人員無需在制作報(bào)表時再繁瑣地記憶和設(shè)置各項(xiàng)格式屬性來美化報(bào)表，而是通過輕松地引用樣式就能完成報(bào)表美化，輕松、高效地制作出美觀的報(bào)表。
在快逸報(bào)表中，可以定義各種樣式。一個樣式就是對包含了字體、字號、前景色、背景色、邊框等等一組報(bào)表單元格屬性的集合設(shè)置與管理。
針對高風(fēng)險公司的監(jiān)管，深交所秉承依法全面從嚴(yán)監(jiān)管理念，一直在高風(fēng)險公司的審查中下深功夫、下透功夫，以達(dá)到揭示風(fēng)險的目的。在一線監(jiān)管工作中，深交所還持續(xù)強(qiáng)化對年報(bào)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在資本市場各環(huán)節(jié)的主觀能動性和積極作用。
快逸報(bào)表的樣式應(yīng)用就是指支持報(bào)表設(shè)計(jì)時直接引用樣式來美化報(bào)表格式，即無需對報(bào)表單元格逐個手動設(shè)置字體、字號、前景色、背景色、邊框等屬性，而是通過引用一個樣式就可完成對報(bào)表單元格一組展現(xiàn)屬性的控制。
1分析會計(jì)政策選擇與變更
注重對公司會計(jì)政策選擇及變更的分析。通過對會計(jì)政策選擇的分析可知公司在選擇
不同政策下的差異情況和因方法變更而產(chǎn)生的會計(jì)報(bào)表美化程度。
2分析關(guān)聯(lián)交易比重
重點(diǎn)要關(guān)注公司的收入、利潤有多大程度上依賴于關(guān)聯(lián)公司。如果公司的收入和利潤主
要來源于關(guān)聯(lián)公司投資者就應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)分析關(guān)聯(lián)交易的定價政策是否合理是否存在以不等
價交易的方式進(jìn)行收入、利潤的轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。
3分析資產(chǎn)質(zhì)量
投資者要關(guān)注諸如長期待攤費(fèi)用、開辦費(fèi)、高齡應(yīng)收款項(xiàng)、積壓存貨、市場淘汰較快
的固定資產(chǎn)等質(zhì)量容易出問題的資產(chǎn)。如果這些資產(chǎn)所占比重過大說明公司的持續(xù)經(jīng)營能
力可能有問題發(fā)展前景不容樂觀很可能是公司在過去幾年因人為調(diào)節(jié)利潤而形成的“資
產(chǎn)泡沫”如果這些資產(chǎn)在當(dāng)期的增加額度及幅度均超過利潤總額增加的額度及幅度這時
進(jìn)行投資就比較危險公司當(dāng)期業(yè)績可能是虛的。
4分析利潤質(zhì)量
通過分析利潤表與現(xiàn)金流量表來判斷公司的利潤質(zhì)量。營業(yè)收入與現(xiàn)金流入量及應(yīng)收
款項(xiàng)之間有密切的關(guān)系如果公司的利潤可觀都掛應(yīng)收賬款現(xiàn)金流量卻枯竭則這樣
的高利潤質(zhì)量是不可靠的。“空殼”利潤的存在說明公司已經(jīng)確認(rèn)為與利潤相對應(yīng)的資產(chǎn)
可能屬于不能轉(zhuǎn)化為資金的費(fèi)用化資產(chǎn)壞賬準(zhǔn)備沖銷這表明公司可能存在為美化經(jīng)營
業(yè)績而大搞“賒銷”的現(xiàn)象。
5分析會計(jì)信息跨年度的變化情況
會計(jì)核算本身就是一個過程。這說明公司操縱利潤是暫時的時間一長問題就暴露出來
了。如公司現(xiàn)在推遲確認(rèn)費(fèi)用必然會引起以后費(fèi)用的上升提前確認(rèn)收入就會引起以后
收入的下降。投資者通過跨年度觀察公司財(cái)務(wù)的變化情況可以從中發(fā)現(xiàn)其美化會計(jì)報(bào)表的
蛛絲馬跡。
6分析重要比例及趨勢
對公司重要的比例或趨勢進(jìn)行分析可發(fā)現(xiàn)會計(jì)報(bào)表中異常的波動情況進(jìn)而識別會計(jì)
報(bào)表的美化程度。如分析借款費(fèi)用資產(chǎn)化的比例可知資產(chǎn)的差異問題分析公司收購日之
后產(chǎn)生的利潤可知從收購方獲取利潤的多少分析或有事項(xiàng)產(chǎn)生的資產(chǎn)以及負(fù)債可知公
司在或有事項(xiàng)上“運(yùn)用”的力度如何等。
1.招看現(xiàn)金流量。目前不少上市公司在政策的推動下進(jìn)行了大量的分紅派現(xiàn)但是
不少上市公司分紅的現(xiàn)金只能用“蜻蜓點(diǎn)水”來形容即每股僅派幾分錢。這主要是因?yàn)樯?br>市公司的利潤大多體現(xiàn)在應(yīng)收賬款上而不是體現(xiàn)在現(xiàn)金流量上。如果應(yīng)收賬款增多則表
明該上市公司管理不力因?yàn)閼?yīng)收賬款極易發(fā)生壞賬增加上市公司未來的財(cái)務(wù)費(fèi)用這將
給上市公司帶來極為不利的影響。從目前不少12、32上市公司的經(jīng)歷來看此類個股之所
以淪落到如此地步與其應(yīng)收賬款的增多有著必然的聯(lián)系。
2.第二招看利潤構(gòu)成。上市公司的利潤一般由以下幾部分構(gòu)成主營業(yè)務(wù)收入、其他
業(yè)務(wù)收入和投資收益等。主營業(yè)務(wù)收入直接涉及上市公司的核心競爭力如果上市公司的利
潤來源不是主營業(yè)務(wù)收入那么就意味著其缺乏核心競爭力沒有持續(xù)發(fā)展的空間。所以
當(dāng)一個上市公司的績優(yōu)年報(bào)出臺時假使此年報(bào)的績優(yōu)主要體現(xiàn)在投資收益或其他業(yè)務(wù)收入
包括政府補(bǔ)貼上則該上市公司就不值得投資。

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