中秋節(jié)已過(guò)，國(guó)慶小長(zhǎng)假到來(lái)，豬價(jià)行情會(huì)怎么走？
中秋已過(guò)，國(guó)慶小長(zhǎng)假馬上到來(lái)，中秋節(jié)后的第一天全國(guó)外三元生豬均價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)小幅回升，那么這次的小幅漲勢(shì)能否延續(xù)之后的豬價(jià)又該怎么走首先我們得從“豬周期”說(shuō)起。
我們認(rèn)為豬周期并未失靈，價(jià)格規(guī)律和人性都未變，變的只是外界條件和豬性。過(guò)去豬周期(大小周期)的形成以及本輪生豬和母豬存欄遲遲沒(méi)有回升的原因(散戶連年養(yǎng)殖虧損導(dǎo)致主動(dòng)去產(chǎn)能，環(huán)保門檻提高導(dǎo)致被動(dòng)去產(chǎn)能，養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)的變化拖累了供給增加)。對(duì)于本輪豬周期持續(xù)性的判斷還需要更多的數(shù)據(jù)證偽，現(xiàn)在難言結(jié)束，所以下面我們嘗試給出一個(gè)探究本輪豬周期邊界問(wèn)題的可行方法。
一、豬周期并未失靈讓我們先簡(jiǎn)單回顧一下豬周期是什么
所謂的豬周期就是循環(huán)往復(fù)，周而復(fù)始，價(jià)格上就表現(xiàn)為上下起伏波浪前行。
如果僅看價(jià)格走勢(shì)，本輪豬周期還是那個(gè)豬周期，跟以往沒(méi)有什么差別，但看生豬和母豬存欄問(wèn)題就來(lái)了：按照傳統(tǒng)的豬周期，當(dāng)豬價(jià)都上天了，養(yǎng)豬利潤(rùn)也豐厚的不行的時(shí)候，生豬和母豬存欄也該跟上的，多的不說(shuō)，起碼也得意思一下了，但現(xiàn)實(shí)總是殘酷的，在本輪豬周期中，豬價(jià)已經(jīng)上漲了一年半，但這兩個(gè)存欄不僅沒(méi)有回升，反而越來(lái)越低，確實(shí)讓人納悶，所以也就有了“豬周期失靈”之說(shuō)。
然而，僅生豬和母豬存欄出現(xiàn)異常就能說(shuō)豬周期失靈了嗎恐怕不行。
首先，價(jià)格規(guī)律并未失靈，豬肉的供求關(guān)系還是決定著豬價(jià)走勢(shì)。其次，人性不變周期不變，變的只是外界條件，雖然之前連年養(yǎng)殖虧損使得散戶退出市場(chǎng)甚至有些永久性退出，但在養(yǎng)豬高利潤(rùn)的誘惑下，照樣會(huì)換另一批人(養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)的變化，規(guī)?；B(yǎng)殖代替散養(yǎng))進(jìn)來(lái)，只是這個(gè)進(jìn)度在環(huán)保成本等限制條件下被推遲而已。最后，母豬存欄的異常跟豬性(繁育能力)的變化有點(diǎn)關(guān)系，隨著規(guī)模化養(yǎng)殖程度的提高以及在暴利的驅(qū)動(dòng)下，代表母豬生產(chǎn)水平的psy(能繁母豬年提供斷奶仔豬數(shù))已有所提高，從而在一定程度上彌補(bǔ)能繁母豬下滑的影響。
二、 豬價(jià)“逢節(jié)必跌”不可信
進(jìn)入9月以來(lái)業(yè)內(nèi)普遍看漲后市豬價(jià)，但看漲的同時(shí)也認(rèn)為豬價(jià)大漲概率不大，整體以在高位的基礎(chǔ)上小漲為主。適度反彈成為業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的說(shuō)法，那么在供應(yīng)如此緊缺的年月，為何后市生豬價(jià)格漲勢(shì)為適度反彈而難以有大漲空間呢其實(shí)業(yè)內(nèi)對(duì)此的看法是當(dāng)前豬價(jià)已經(jīng)處于豬周期的下降階段，只是產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)程緩慢，延長(zhǎng)了豬價(jià)高位運(yùn)行的時(shí)長(zhǎng)，導(dǎo)致后期降幅的速度會(huì)比較緩慢。今年小散戶處于退市、修復(fù)和觀望的階段，而規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)雖然有擴(kuò)產(chǎn)布局，但需要一個(gè)周期。加之環(huán)保力度愈加嚴(yán)格，導(dǎo)致多數(shù)養(yǎng)殖主產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)限養(yǎng)、禁養(yǎng)，而且這個(gè)進(jìn)程是全國(guó)范圍內(nèi)的，區(qū)域的重新布局導(dǎo)致生豬存欄恢復(fù)速度受到一定阻礙
近期行情見(jiàn)漲，業(yè)內(nèi)人事普遍認(rèn)為豬價(jià)上漲空間較大，但不少養(yǎng)殖戶卻在擔(dān)心一直以來(lái)流傳著的說(shuō)法——逢節(jié)必跌，端午節(jié)的大跌仍在養(yǎng)殖戶腦中揮之不去，雖然許多分析師說(shuō)著“雙節(jié)”刺激消費(fèi)豬價(jià)將漲，養(yǎng)殖戶心里仍在嘀咕中秋、國(guó)慶期間豬價(jià)是不是又要跌一波，紛紛準(zhǔn)備出欄賣豬了。
市場(chǎng)不僅僅是由供需格局決定的，但供需兩端的變化對(duì)行情走勢(shì)的重要影響是不容置疑的。如果是供大于求，那么價(jià)格一般走低，如果是供不應(yīng)求，那么價(jià)格往往是走強(qiáng)的，“雙節(jié)”期間的生豬市場(chǎng)，本是一幅供應(yīng)偏緊，需求增加的景象，所以業(yè)內(nèi)人事才說(shuō)豬價(jià)要漲。
而之所以業(yè)內(nèi)一致看好“雙節(jié)”期間的豬價(jià)，是因?yàn)榻诔鰴诘纳i經(jīng)歷過(guò)寒潮、洪災(zāi)和高溫，因此從供應(yīng)量上而言是趨緊的。而需求方面，天氣降溫、節(jié)日效應(yīng)，消費(fèi)淡季的利空影響開(kāi)始逐漸削弱，加工企業(yè)銷量轉(zhuǎn)好，屠宰企業(yè)收購(gòu)意愿也將逐漸增強(qiáng)，利好豬價(jià)，不過(guò)業(yè)內(nèi)認(rèn)為此次豬價(jià)上漲沒(méi)有爆發(fā)力，主要是保持高位運(yùn)行之上的小漲。
三、“雙節(jié)”利好但出欄要理性
受中秋影響，需求逐步提升，加之后面有國(guó)慶接檔，至少可以說(shuō)需求端的掣肘影響是逐漸減少了。而且隨著天氣的轉(zhuǎn)涼，大豬的需求量也會(huì)增加，因此養(yǎng)殖戶要保持理性，但也不要顧慮過(guò)多，切勿拋售和壓欄。業(yè)內(nèi)人士分析稱，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，豬只長(zhǎng)速加快，供應(yīng)增加，加之屠宰企業(yè)有控制成本的需求，預(yù)計(jì)其壓價(jià)的傾向會(huì)更強(qiáng)，但是后市賣方市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)也逐漸加強(qiáng)，因此博弈將進(jìn)一步加劇。同時(shí)秋冬季節(jié)豬只疫病風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，建議養(yǎng)殖戶做好飼養(yǎng)管理和疾病防控，適重豬分批出欄，切勿過(guò)度壓欄。
四、本輪豬周期邊界問(wèn)題的探究
既然豬周期沒(méi)有失靈，那么我們就可以愉快地延用周期的方法來(lái)研判豬周期的持續(xù)性和未來(lái)豬價(jià)的走勢(shì)。先來(lái)看看我國(guó)豬肉的供需情況，以便我們從整體上把握這頭豬。在經(jīng)歷了14年的高峰之后豬肉產(chǎn)量和消費(fèi)量都下行，2016年產(chǎn)量預(yù)計(jì)5350萬(wàn)噸，消費(fèi)量預(yù)計(jì)5457萬(wàn)噸，但是進(jìn)口量卻增加，一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)的缺口，預(yù)計(jì)2016年豬肉進(jìn)口將達(dá)130萬(wàn)噸。
今年前7個(gè)月我國(guó)進(jìn)口豬肉增加較多，總共進(jìn)口95萬(wàn)噸，若后面繼續(xù)保持這個(gè)增速，則今年進(jìn)口能接近200萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量5457萬(wàn)噸的 3.6%左右，對(duì)豬價(jià)的邊際影響會(huì)增大，但影響幅度仍然有限(進(jìn)口豬肉大部分為雜碎，占豬肉進(jìn)口量的一半左右，另一半為凍豬腿肉及其他豬肉)，還不是我們重點(diǎn)考量目標(biāo)。
由于我們對(duì)豬肉的消費(fèi)彈性較低，可以說(shuō)是剛需，所以需求不是事兒，一般影響豬周期的主導(dǎo)因素就看供給端了，具體點(diǎn)就是看母豬存欄、生豬存欄和生豬出欄量這三個(gè)變量的矛盾(這是主線，其他因素或是短期因素或是附屬因素)，而這三個(gè)螞蚱是由豬的生長(zhǎng)周期(母豬懷孕4個(gè)月，仔豬出生到育成6個(gè)月)、 psy和行業(yè)特性緊密的綁在一條繩上，一般地能繁母豬存欄量是行業(yè)提前1年左右的先行指標(biāo)將滯后1年的母豬存欄指標(biāo)和生豬存欄、生豬出欄指標(biāo)放一起發(fā)酵后，便得到很和諧穩(wěn)定的三角關(guān)系了——滯后1年的母豬存欄與生豬存欄、生豬出欄走勢(shì)大體一致，母豬存欄確實(shí)領(lǐng)先。
按照以往豬周期的規(guī)律，現(xiàn)在母豬存欄還在低點(diǎn)并未反轉(zhuǎn)，對(duì)應(yīng)明年七八月份的生豬存欄低點(diǎn)，所以生豬存欄在明年7月之前仍將可能震蕩走低。
生豬存欄與出欄大方向一致，但短期兩者波動(dòng)方向相反，這個(gè)好理解，一定時(shí)間內(nèi)在還未來(lái)得及補(bǔ)欄前，你宰了多少豬，豬圈里就自然少了多少豬。
因?yàn)樽鳛楫a(chǎn)能的母豬產(chǎn)的仔豬最終是要轉(zhuǎn)化為生豬出欄的，所以對(duì)于母豬存欄和生豬存欄的關(guān)系可以簡(jiǎn)化處理，用psy近似建立一個(gè)等式：當(dāng)年生豬出欄=前一年平均母豬存欄×psy。那么最后的問(wèn)題來(lái)了：如果psy不變的話，那我們可以很輕松地用15年和16年母豬存欄分別估算16年和17年的生豬出欄量(那么圖-13的生豬存欄就是沿著箭頭所指的方向走了)，關(guān)鍵是psy可能變了(那么圖-13的生豬存欄就不是沿著箭頭走了，而是向上走平)，而且我們也得不到行業(yè)內(nèi)較準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)(知道這個(gè)數(shù)據(jù)或者有更好估算這個(gè)數(shù)據(jù)的方法的同仁們可以交流下)。所以這里我們只能根據(jù)歷史數(shù)據(jù)擬合出以往的psy并估算出15年和16年的psy，從而測(cè)算16年和17年的生豬出欄量。
根據(jù)以往的母豬存欄和生豬出欄可以反推出15年以前的psy，得到14年psy平均水平大概為15.43，這個(gè)水平也跟很多草根調(diào)查和券商估計(jì)的差不多。現(xiàn)在的難點(diǎn)是要估計(jì)15年和16年的psy，考慮規(guī)?；潭群宛B(yǎng)殖技術(shù)的提升，并結(jié)合psy的趨勢(shì)預(yù)測(cè)(規(guī)模化程度的提升和也不是一朝一夕的事，母豬多產(chǎn)也不是一下能提高很多層級(jí)，看過(guò)去緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)就可見(jiàn))，分別給出一低(15年和16年psy分別為16和17)一高(psy分別為 16.5和17.5)兩種測(cè)算結(jié)果，相應(yīng)地可推算出16年和17年生豬出欄分別為6.3億頭和6.45億頭(低)，或者6.48億頭和6.64億頭 (高)，我們也可以繼續(xù)取高低兩個(gè)平均值。
至此，關(guān)于豬周期的真相已經(jīng)大白，2016年生豬出欄約6.5億頭(這是比較樂(lè)觀的估計(jì)了，有的券商預(yù)計(jì)6億頭左右)，較2015年的7億多頭減少5千多萬(wàn)頭;2017年預(yù)計(jì)生豬出欄約6.6億頭，較2015年仍減少4千多萬(wàn)頭，所以在主要矛盾未緩解和生豬出欄增速還未起來(lái)之前，這頭豬仍有一定的想象空間，所以現(xiàn)在說(shuō)本輪豬周期將結(jié)束以及豬價(jià)下行概率增大，恐怕有點(diǎn)言之尚早了。
既然本輪豬周期還未到頭，豬價(jià)也可能繼續(xù)延續(xù)小漲態(tài)勢(shì)，我們將持續(xù)關(guān)注，也建議養(yǎng)殖戶理性看待豬價(jià)漲跌，合理安排出欄計(jì)劃。
編輯注：部分圖片來(lái)源于 今日豬價(jià) 網(wǎng)友 ： メ獨(dú)白 提供，再次表示感謝。
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我們認(rèn)為豬周期并未失靈，價(jià)格規(guī)律和人性都未變，變的只是外界條件和豬性。過(guò)去豬周期(大小周期)的形成以及本輪生豬和母豬存欄遲遲沒(méi)有回升的原因(散戶連年養(yǎng)殖虧損導(dǎo)致主動(dòng)去產(chǎn)能，環(huán)保門檻提高導(dǎo)致被動(dòng)去產(chǎn)能，養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)的變化拖累了供給增加)。對(duì)于本輪豬周期持續(xù)性的判斷還需要更多的數(shù)據(jù)證偽，現(xiàn)在難言結(jié)束，所以下面我們嘗試給出一個(gè)探究本輪豬周期邊界問(wèn)題的可行方法。
一、豬周期并未失靈讓我們先簡(jiǎn)單回顧一下豬周期是什么
所謂的豬周期就是循環(huán)往復(fù)，周而復(fù)始，價(jià)格上就表現(xiàn)為上下起伏波浪前行。
如果僅看價(jià)格走勢(shì)，本輪豬周期還是那個(gè)豬周期，跟以往沒(méi)有什么差別，但看生豬和母豬存欄問(wèn)題就來(lái)了：按照傳統(tǒng)的豬周期，當(dāng)豬價(jià)都上天了，養(yǎng)豬利潤(rùn)也豐厚的不行的時(shí)候，生豬和母豬存欄也該跟上的，多的不說(shuō)，起碼也得意思一下了，但現(xiàn)實(shí)總是殘酷的，在本輪豬周期中，豬價(jià)已經(jīng)上漲了一年半，但這兩個(gè)存欄不僅沒(méi)有回升，反而越來(lái)越低，確實(shí)讓人納悶，所以也就有了“豬周期失靈”之說(shuō)。
然而，僅生豬和母豬存欄出現(xiàn)異常就能說(shuō)豬周期失靈了嗎恐怕不行。
首先，價(jià)格規(guī)律并未失靈，豬肉的供求關(guān)系還是決定著豬價(jià)走勢(shì)。其次，人性不變周期不變，變的只是外界條件，雖然之前連年養(yǎng)殖虧損使得散戶退出市場(chǎng)甚至有些永久性退出，但在養(yǎng)豬高利潤(rùn)的誘惑下，照樣會(huì)換另一批人(養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)的變化，規(guī)?；B(yǎng)殖代替散養(yǎng))進(jìn)來(lái)，只是這個(gè)進(jìn)度在環(huán)保成本等限制條件下被推遲而已。最后，母豬存欄的異常跟豬性(繁育能力)的變化有點(diǎn)關(guān)系，隨著規(guī)模化養(yǎng)殖程度的提高以及在暴利的驅(qū)動(dòng)下，代表母豬生產(chǎn)水平的psy(能繁母豬年提供斷奶仔豬數(shù))已有所提高，從而在一定程度上彌補(bǔ)能繁母豬下滑的影響。
二、 豬價(jià)“逢節(jié)必跌”不可信
進(jìn)入9月以來(lái)業(yè)內(nèi)普遍看漲后市豬價(jià)，但看漲的同時(shí)也認(rèn)為豬價(jià)大漲概率不大，整體以在高位的基礎(chǔ)上小漲為主。適度反彈成為業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的說(shuō)法，那么在供應(yīng)如此緊缺的年月，為何后市生豬價(jià)格漲勢(shì)為適度反彈而難以有大漲空間呢其實(shí)業(yè)內(nèi)對(duì)此的看法是當(dāng)前豬價(jià)已經(jīng)處于豬周期的下降階段，只是產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)程緩慢，延長(zhǎng)了豬價(jià)高位運(yùn)行的時(shí)長(zhǎng)，導(dǎo)致后期降幅的速度會(huì)比較緩慢。今年小散戶處于退市、修復(fù)和觀望的階段，而規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)雖然有擴(kuò)產(chǎn)布局，但需要一個(gè)周期。加之環(huán)保力度愈加嚴(yán)格，導(dǎo)致多數(shù)養(yǎng)殖主產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)限養(yǎng)、禁養(yǎng)，而且這個(gè)進(jìn)程是全國(guó)范圍內(nèi)的，區(qū)域的重新布局導(dǎo)致生豬存欄恢復(fù)速度受到一定阻礙
近期行情見(jiàn)漲，業(yè)內(nèi)人事普遍認(rèn)為豬價(jià)上漲空間較大，但不少養(yǎng)殖戶卻在擔(dān)心一直以來(lái)流傳著的說(shuō)法——逢節(jié)必跌，端午節(jié)的大跌仍在養(yǎng)殖戶腦中揮之不去，雖然許多分析師說(shuō)著“雙節(jié)”刺激消費(fèi)豬價(jià)將漲，養(yǎng)殖戶心里仍在嘀咕中秋、國(guó)慶期間豬價(jià)是不是又要跌一波，紛紛準(zhǔn)備出欄賣豬了。
市場(chǎng)不僅僅是由供需格局決定的，但供需兩端的變化對(duì)行情走勢(shì)的重要影響是不容置疑的。如果是供大于求，那么價(jià)格一般走低，如果是供不應(yīng)求，那么價(jià)格往往是走強(qiáng)的，“雙節(jié)”期間的生豬市場(chǎng)，本是一幅供應(yīng)偏緊，需求增加的景象，所以業(yè)內(nèi)人事才說(shuō)豬價(jià)要漲。
而之所以業(yè)內(nèi)一致看好“雙節(jié)”期間的豬價(jià)，是因?yàn)榻诔鰴诘纳i經(jīng)歷過(guò)寒潮、洪災(zāi)和高溫，因此從供應(yīng)量上而言是趨緊的。而需求方面，天氣降溫、節(jié)日效應(yīng)，消費(fèi)淡季的利空影響開(kāi)始逐漸削弱，加工企業(yè)銷量轉(zhuǎn)好，屠宰企業(yè)收購(gòu)意愿也將逐漸增強(qiáng)，利好豬價(jià)，不過(guò)業(yè)內(nèi)認(rèn)為此次豬價(jià)上漲沒(méi)有爆發(fā)力，主要是保持高位運(yùn)行之上的小漲。
三、“雙節(jié)”利好但出欄要理性
受中秋影響，需求逐步提升，加之后面有國(guó)慶接檔，至少可以說(shuō)需求端的掣肘影響是逐漸減少了。而且隨著天氣的轉(zhuǎn)涼，大豬的需求量也會(huì)增加，因此養(yǎng)殖戶要保持理性，但也不要顧慮過(guò)多，切勿拋售和壓欄。業(yè)內(nèi)人士分析稱，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，豬只長(zhǎng)速加快，供應(yīng)增加，加之屠宰企業(yè)有控制成本的需求，預(yù)計(jì)其壓價(jià)的傾向會(huì)更強(qiáng)，但是后市賣方市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)也逐漸加強(qiáng)，因此博弈將進(jìn)一步加劇。同時(shí)秋冬季節(jié)豬只疫病風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，建議養(yǎng)殖戶做好飼養(yǎng)管理和疾病防控，適重豬分批出欄，切勿過(guò)度壓欄。
四、本輪豬周期邊界問(wèn)題的探究
既然豬周期沒(méi)有失靈，那么我們就可以愉快地延用周期的方法來(lái)研判豬周期的持續(xù)性和未來(lái)豬價(jià)的走勢(shì)。先來(lái)看看我國(guó)豬肉的供需情況，以便我們從整體上把握這頭豬。在經(jīng)歷了14年的高峰之后豬肉產(chǎn)量和消費(fèi)量都下行，2016年產(chǎn)量預(yù)計(jì)5350萬(wàn)噸，消費(fèi)量預(yù)計(jì)5457萬(wàn)噸，但是進(jìn)口量卻增加，一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)的缺口，預(yù)計(jì)2016年豬肉進(jìn)口將達(dá)130萬(wàn)噸。
今年前7個(gè)月我國(guó)進(jìn)口豬肉增加較多，總共進(jìn)口95萬(wàn)噸，若后面繼續(xù)保持這個(gè)增速，則今年進(jìn)口能接近200萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量5457萬(wàn)噸的 3.6%左右，對(duì)豬價(jià)的邊際影響會(huì)增大，但影響幅度仍然有限(進(jìn)口豬肉大部分為雜碎，占豬肉進(jìn)口量的一半左右，另一半為凍豬腿肉及其他豬肉)，還不是我們重點(diǎn)考量目標(biāo)。
由于我們對(duì)豬肉的消費(fèi)彈性較低，可以說(shuō)是剛需，所以需求不是事兒，一般影響豬周期的主導(dǎo)因素就看供給端了，具體點(diǎn)就是看母豬存欄、生豬存欄和生豬出欄量這三個(gè)變量的矛盾(這是主線，其他因素或是短期因素或是附屬因素)，而這三個(gè)螞蚱是由豬的生長(zhǎng)周期(母豬懷孕4個(gè)月，仔豬出生到育成6個(gè)月)、 psy和行業(yè)特性緊密的綁在一條繩上，一般地能繁母豬存欄量是行業(yè)提前1年左右的先行指標(biāo)將滯后1年的母豬存欄指標(biāo)和生豬存欄、生豬出欄指標(biāo)放一起發(fā)酵后，便得到很和諧穩(wěn)定的三角關(guān)系了——滯后1年的母豬存欄與生豬存欄、生豬出欄走勢(shì)大體一致，母豬存欄確實(shí)領(lǐng)先。
按照以往豬周期的規(guī)律，現(xiàn)在母豬存欄還在低點(diǎn)并未反轉(zhuǎn)，對(duì)應(yīng)明年七八月份的生豬存欄低點(diǎn)，所以生豬存欄在明年7月之前仍將可能震蕩走低。
生豬存欄與出欄大方向一致，但短期兩者波動(dòng)方向相反，這個(gè)好理解，一定時(shí)間內(nèi)在還未來(lái)得及補(bǔ)欄前，你宰了多少豬，豬圈里就自然少了多少豬。
因?yàn)樽鳛楫a(chǎn)能的母豬產(chǎn)的仔豬最終是要轉(zhuǎn)化為生豬出欄的，所以對(duì)于母豬存欄和生豬存欄的關(guān)系可以簡(jiǎn)化處理，用psy近似建立一個(gè)等式：當(dāng)年生豬出欄=前一年平均母豬存欄×psy。那么最后的問(wèn)題來(lái)了：如果psy不變的話，那我們可以很輕松地用15年和16年母豬存欄分別估算16年和17年的生豬出欄量(那么圖-13的生豬存欄就是沿著箭頭所指的方向走了)，關(guān)鍵是psy可能變了(那么圖-13的生豬存欄就不是沿著箭頭走了，而是向上走平)，而且我們也得不到行業(yè)內(nèi)較準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)(知道這個(gè)數(shù)據(jù)或者有更好估算這個(gè)數(shù)據(jù)的方法的同仁們可以交流下)。所以這里我們只能根據(jù)歷史數(shù)據(jù)擬合出以往的psy并估算出15年和16年的psy，從而測(cè)算16年和17年的生豬出欄量。
根據(jù)以往的母豬存欄和生豬出欄可以反推出15年以前的psy，得到14年psy平均水平大概為15.43，這個(gè)水平也跟很多草根調(diào)查和券商估計(jì)的差不多。現(xiàn)在的難點(diǎn)是要估計(jì)15年和16年的psy，考慮規(guī)?；潭群宛B(yǎng)殖技術(shù)的提升，并結(jié)合psy的趨勢(shì)預(yù)測(cè)(規(guī)模化程度的提升和也不是一朝一夕的事，母豬多產(chǎn)也不是一下能提高很多層級(jí)，看過(guò)去緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)就可見(jiàn))，分別給出一低(15年和16年psy分別為16和17)一高(psy分別為 16.5和17.5)兩種測(cè)算結(jié)果，相應(yīng)地可推算出16年和17年生豬出欄分別為6.3億頭和6.45億頭(低)，或者6.48億頭和6.64億頭 (高)，我們也可以繼續(xù)取高低兩個(gè)平均值。
至此，關(guān)于豬周期的真相已經(jīng)大白，2016年生豬出欄約6.5億頭(這是比較樂(lè)觀的估計(jì)了，有的券商預(yù)計(jì)6億頭左右)，較2015年的7億多頭減少5千多萬(wàn)頭;2017年預(yù)計(jì)生豬出欄約6.6億頭，較2015年仍減少4千多萬(wàn)頭，所以在主要矛盾未緩解和生豬出欄增速還未起來(lái)之前，這頭豬仍有一定的想象空間，所以現(xiàn)在說(shuō)本輪豬周期將結(jié)束以及豬價(jià)下行概率增大，恐怕有點(diǎn)言之尚早了。
既然本輪豬周期還未到頭，豬價(jià)也可能繼續(xù)延續(xù)小漲態(tài)勢(shì)，我們將持續(xù)關(guān)注，也建議養(yǎng)殖戶理性看待豬價(jià)漲跌，合理安排出欄計(jì)劃。
編輯注：部分圖片來(lái)源于 今日豬價(jià) 網(wǎng)友 ： メ獨(dú)白 提供，再次表示感謝。
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