干貨收藏！從財務(wù)報表看海底撈的經(jīng)營管理?。ǜ胶５讚曝攧?wù)體系）
海底撈背景
海底撈2018年整體財務(wù)情況
海底撈2018年的整體利潤情況
一
海底撈的收入分析
1、海底撈的不同業(yè)務(wù)收入
2、海底撈餐廳收入關(guān)鍵因素
客單價
翻臺率（效率和就餐人數(shù)）
店面數(shù)量
3、餐廳收入增長關(guān)鍵因素-客單價
市場定位：大眾市場客單價60以下。中高端市場客單價60-200，高端市場客單價200元以上。海底撈2017年客單價97.7元。2018年客單價101。中高端市場的中等偏低水平。海底撈客單價仍然有提升空間。
4、餐廳收入增長關(guān)鍵因素-翻臺率
海底撈的翻臺率一直保持較高的水平，2018年一線二線城市均在5倍以上。
二線城市餐廳整體翻臺率最高，小幅增長。三線城市增長迅速，海外市場有待提升。
對比定位大眾市場的領(lǐng)頭企業(yè)呷埔呷埔（2017年整體翻臺率3.3倍，最高北京地區(qū)4倍）有明顯優(yōu)勢。
翻臺率的強勁表現(xiàn)，源于公司領(lǐng)先的口碑影響力和高質(zhì)量的就餐體驗。一系列新技術(shù)的運用或許也對翻臺率提升有所貢獻。不過進一步提升的空間非常有限，大部分海底撈的營業(yè)時間已經(jīng)達(dá)到22小時（9點到次日7點）
翻臺率增加的因素：①、營業(yè)時間 ②、內(nèi)部流程與效率
5、餐廳收入增長關(guān)鍵因素
6、餐廳收入增長關(guān)鍵因素-門店擴張
按城市線級來看，二線城市新增門店最多達(dá)到87家，一線城市門店、三線及以下城市新增門店數(shù)分別為41、48家，海外17家。從占比看，18年一線城市新店占比約為21%，17年占比僅為12%，18年一二線新店加總占比達(dá)到66%，對比17年，僅有49%的新店位于一二線城市。海底撈此前計劃19年門店擴張中心在3-4線城市，目前看，擴張重心或動態(tài)調(diào)整，一二線城市獲得更多分配。在門店、服務(wù)客戶數(shù)量、營業(yè)收入方面以二線城市為主。二線城市門店數(shù)量占比44%。三線城市加速布局6、海底撈增長關(guān)鍵因素-門店擴張
新增門店：提高一線、二線城市餐廳密度，現(xiàn)有餐廳周邊商業(yè)區(qū)增加新店從而實現(xiàn)引流，減少等位時間，提升客戶體驗。
進一步拓展三線及以下地區(qū)的覆蓋。
海外新店增加華人社區(qū)覆蓋，做本土化改進，設(shè)立不依賴華人社區(qū)的新餐廳。
7、餐廳擴張的關(guān)鍵點
新店投入及盈利
-2017年新開店鋪可實現(xiàn)每天4.6倍翻臺率，新開門店一般在1-3個月實現(xiàn)首月盈虧平衡，6-13個月實現(xiàn)現(xiàn)金投資回報，領(lǐng)先行業(yè)平均水平。
拓展流程標(biāo)準(zhǔn)化
-從店長的挑選、餐廳的選址和租賃協(xié)商，到開店項目整個執(zhí)行過程，都有固定標(biāo)準(zhǔn)，并且有總部教練團隊的支持協(xié)助。
店長的人才儲備
-公司已有超過200人的店長后備人選，為新開門店做好了充足的儲備。
選址
-與阿里云合作開發(fā)人工智能，從而提高餐廳選址的效率
二
海底撈的成本分析
1、海底撈的成本及利潤狀況
2、原材料成本
原材料成本大幅波動
3、海底撈的供應(yīng)鏈
連鎖經(jīng)營，菜品質(zhì)量、衛(wèi)生安全、新鮮程度、成本控制，對供應(yīng)鏈的考量。從生產(chǎn)、采購、加工配送、倉儲物流，直到最終門店，每個環(huán)節(jié)至關(guān)重要。- 包括食材的采購加工和配送、底料的標(biāo)準(zhǔn)化、店鋪選址和裝修、員工招聘和培訓(xùn)等，海底撈分別將餐飲運營的重要環(huán)節(jié)獨立出來，成立市場化運作的專業(yè)公司，不僅作為海底撈的供應(yīng)商，同時向市場第三方提供餐飲供應(yīng)服務(wù)，保證了海底撈餐廳上游供應(yīng)鏈和成本的穩(wěn)定，也孵化和增強了各個兄弟公司的市場運作能力。
掌握供應(yīng)鏈?zhǔn)构緭碛胁惋嫷闹鲃庸芾砟芰ΑＵ莆詹惋嬍巢牡脑搭^、配送全流程把控保證食品安全，保證快速靈活的滿足下游需求。食品安全，主要供應(yīng)商均為關(guān)聯(lián)方占采購成本81.7%?？刂瞥杀尽⒖刂剖称钒踩?、供應(yīng)鏈?zhǔn)亲畲蟮母偁巸?yōu)勢。
自有供應(yīng)鏈體系可以為公司日后橫向擴張?zhí)峁┯辛χ巍?br>4、采購生產(chǎn)
占比超過80%的五大供應(yīng)商，關(guān)聯(lián)公司或者附屬公司。
-蜀海-食品加工基地
-頤海-底料，3個底料加工廠
蔬菜種植基地及加工廠
保證采購質(zhì)量和成本控制，實施嚴(yán)格的反回扣措施，為采購人員設(shè)置同級別最高工資標(biāo)準(zhǔn)。
蜀海：分成國際采購、大宗采購和區(qū)域性地采三級。
5、租金成本
2017年，物業(yè)租金成本占比為3.9%，比2015年降低了0.8%個百分點。2018年占比4%。
餐飲行業(yè)物業(yè)租金成本占比，普遍在20%左右，呷哺呷哺2017年為12%，屬于行業(yè)優(yōu)秀水平，海底撈遠(yuǎn)低于行業(yè)數(shù)據(jù)。
-強引流效應(yīng)獲得較強的議價能力，對商圈聚集人流的依賴度較小，店址可以選在核心商圈周邊或者租金相對較低的地段。
-與多家商業(yè)地產(chǎn)合作，憑借其聚客能力，獲得有力的租賃條款，不收最低租賃數(shù)量的限制。
-單店高營收攤薄租金。新開門店可以快速盈利，餐廳接近24小時超長營業(yè)時間，以及高翻臺率，使公司單店盈利能力強，攤薄租金費用率。
-技術(shù)投入提升選址效率，與阿里云合作開發(fā)人工智能，利用數(shù)據(jù)分析提高餐廳選址效率。
6、人工成本和高效管理
7、組織人員的高效管理
扁平化的管理結(jié)構(gòu)
師徒制為基礎(chǔ)的自下而上裂變式擴張
內(nèi)部管理模式支持
以服務(wù)為特色的品牌形象
三
海底撈的周轉(zhuǎn)率及資金
1、海底撈的周轉(zhuǎn)率
海底撈存貨周轉(zhuǎn)率，處于行業(yè)領(lǐng)先，因為存貨主要是有限保質(zhì)期的食物物料，周轉(zhuǎn)天數(shù)受客流波動、消費者口味以及用餐喜好的變化，公司為保證食材新鮮，一般不會有大量存貨。公司的客流也進一步提升了存貨周轉(zhuǎn)率，因此，公司存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比上市公司
2、海底撈的現(xiàn)金流
海底撈經(jīng)營活動所得凈現(xiàn)金流由2015年6.42億元增至2017年14億元，實現(xiàn)47.7%的復(fù)合增長，2018年h1經(jīng)營活動所得凈現(xiàn)金流為10.03億元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額均超過凈利潤。
公司調(diào)控應(yīng)付賬款，提升現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)。
預(yù)計未來經(jīng)營性現(xiàn)金流也會保持良好的增長態(tài)勢。
3、海底撈的資金壓力
海底撈15-17年，資產(chǎn)負(fù)債率51.93%上升到70.8%，高于同行業(yè)平均水平。流動比率2015年0.95下降到2017年0.56,2018年h1進一步下降到0.45。ipo后資金壓力會稍有緩解
4、海底撈的優(yōu)勢
不斷提升的客流量
管理模式護城河
全產(chǎn)業(yè)鏈布局
5、海底撈的風(fēng)險
市場變化，口味變化
門店擴張，新店盈利，海外市場，三線市場
食品衛(wèi)生
原材料供應(yīng)不足，原材料價格上漲
人才儲備
管理能力
服務(wù)質(zhì)量
本文首發(fā)：財智同學(xué)（id：ecfoclub）。
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行李車廠家直銷
四川刀柄供應(yīng)
三節(jié)臂三水路燈車出租作業(yè)吊籃可360度旋轉(zhuǎn)
發(fā)動機鑄鐵連桿加工
濰坊掛面廠家為您介紹美味可口的掛面
竹山路小升初銜接班重要性 沖擊一流名校
張家港專業(yè)的YAMAWA/SU-PO，鋁合金用螺旋絲攻廠家
奶茶流行的時代中，有哪些機會是不容忽視的？
都江堰兩相交流電動機g型變頻調(diào)速電機
生產(chǎn)室外 戶外健身器材 健身路徑 小區(qū)公園 籃球架 肋木
米其林五星級酒店大廳內(nèi)墻仿石材鋁單板
廠價直銷正品嘉美牌手提封邊機雙面涂膠小型木工封邊機曲弧直形
廠家直銷環(huán)保包膠鐵線 玩具禮品鐵芯扎線 透明鐵絲扎帶 有現(xiàn)貨
海底撈2018年整體財務(wù)情況
海底撈2018年的整體利潤情況
一
海底撈的收入分析
1、海底撈的不同業(yè)務(wù)收入
2、海底撈餐廳收入關(guān)鍵因素
客單價
翻臺率（效率和就餐人數(shù)）
店面數(shù)量
3、餐廳收入增長關(guān)鍵因素-客單價
市場定位：大眾市場客單價60以下。中高端市場客單價60-200，高端市場客單價200元以上。海底撈2017年客單價97.7元。2018年客單價101。中高端市場的中等偏低水平。海底撈客單價仍然有提升空間。
4、餐廳收入增長關(guān)鍵因素-翻臺率
海底撈的翻臺率一直保持較高的水平，2018年一線二線城市均在5倍以上。
二線城市餐廳整體翻臺率最高，小幅增長。三線城市增長迅速，海外市場有待提升。
對比定位大眾市場的領(lǐng)頭企業(yè)呷埔呷埔（2017年整體翻臺率3.3倍，最高北京地區(qū)4倍）有明顯優(yōu)勢。
翻臺率的強勁表現(xiàn)，源于公司領(lǐng)先的口碑影響力和高質(zhì)量的就餐體驗。一系列新技術(shù)的運用或許也對翻臺率提升有所貢獻。不過進一步提升的空間非常有限，大部分海底撈的營業(yè)時間已經(jīng)達(dá)到22小時（9點到次日7點）
翻臺率增加的因素：①、營業(yè)時間 ②、內(nèi)部流程與效率
5、餐廳收入增長關(guān)鍵因素
6、餐廳收入增長關(guān)鍵因素-門店擴張
按城市線級來看，二線城市新增門店最多達(dá)到87家，一線城市門店、三線及以下城市新增門店數(shù)分別為41、48家，海外17家。從占比看，18年一線城市新店占比約為21%，17年占比僅為12%，18年一二線新店加總占比達(dá)到66%，對比17年，僅有49%的新店位于一二線城市。海底撈此前計劃19年門店擴張中心在3-4線城市，目前看，擴張重心或動態(tài)調(diào)整，一二線城市獲得更多分配。在門店、服務(wù)客戶數(shù)量、營業(yè)收入方面以二線城市為主。二線城市門店數(shù)量占比44%。三線城市加速布局6、海底撈增長關(guān)鍵因素-門店擴張
新增門店：提高一線、二線城市餐廳密度，現(xiàn)有餐廳周邊商業(yè)區(qū)增加新店從而實現(xiàn)引流，減少等位時間，提升客戶體驗。
進一步拓展三線及以下地區(qū)的覆蓋。
海外新店增加華人社區(qū)覆蓋，做本土化改進，設(shè)立不依賴華人社區(qū)的新餐廳。
7、餐廳擴張的關(guān)鍵點
新店投入及盈利
-2017年新開店鋪可實現(xiàn)每天4.6倍翻臺率，新開門店一般在1-3個月實現(xiàn)首月盈虧平衡，6-13個月實現(xiàn)現(xiàn)金投資回報，領(lǐng)先行業(yè)平均水平。
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-從店長的挑選、餐廳的選址和租賃協(xié)商，到開店項目整個執(zhí)行過程，都有固定標(biāo)準(zhǔn)，并且有總部教練團隊的支持協(xié)助。
店長的人才儲備
-公司已有超過200人的店長后備人選，為新開門店做好了充足的儲備。
選址
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二
海底撈的成本分析
1、海底撈的成本及利潤狀況
2、原材料成本
原材料成本大幅波動
3、海底撈的供應(yīng)鏈
連鎖經(jīng)營，菜品質(zhì)量、衛(wèi)生安全、新鮮程度、成本控制，對供應(yīng)鏈的考量。從生產(chǎn)、采購、加工配送、倉儲物流，直到最終門店，每個環(huán)節(jié)至關(guān)重要。- 包括食材的采購加工和配送、底料的標(biāo)準(zhǔn)化、店鋪選址和裝修、員工招聘和培訓(xùn)等，海底撈分別將餐飲運營的重要環(huán)節(jié)獨立出來，成立市場化運作的專業(yè)公司，不僅作為海底撈的供應(yīng)商，同時向市場第三方提供餐飲供應(yīng)服務(wù)，保證了海底撈餐廳上游供應(yīng)鏈和成本的穩(wěn)定，也孵化和增強了各個兄弟公司的市場運作能力。
掌握供應(yīng)鏈?zhǔn)构緭碛胁惋嫷闹鲃庸芾砟芰ΑＵ莆詹惋嬍巢牡脑搭^、配送全流程把控保證食品安全，保證快速靈活的滿足下游需求。食品安全，主要供應(yīng)商均為關(guān)聯(lián)方占采購成本81.7%?？刂瞥杀尽⒖刂剖称钒踩?、供應(yīng)鏈?zhǔn)亲畲蟮母偁巸?yōu)勢。
自有供應(yīng)鏈體系可以為公司日后橫向擴張?zhí)峁┯辛χ巍?br>4、采購生產(chǎn)
占比超過80%的五大供應(yīng)商，關(guān)聯(lián)公司或者附屬公司。
-蜀海-食品加工基地
-頤海-底料，3個底料加工廠
蔬菜種植基地及加工廠
保證采購質(zhì)量和成本控制，實施嚴(yán)格的反回扣措施，為采購人員設(shè)置同級別最高工資標(biāo)準(zhǔn)。
蜀海：分成國際采購、大宗采購和區(qū)域性地采三級。
5、租金成本
2017年，物業(yè)租金成本占比為3.9%，比2015年降低了0.8%個百分點。2018年占比4%。
餐飲行業(yè)物業(yè)租金成本占比，普遍在20%左右，呷哺呷哺2017年為12%，屬于行業(yè)優(yōu)秀水平，海底撈遠(yuǎn)低于行業(yè)數(shù)據(jù)。
-強引流效應(yīng)獲得較強的議價能力，對商圈聚集人流的依賴度較小，店址可以選在核心商圈周邊或者租金相對較低的地段。
-與多家商業(yè)地產(chǎn)合作，憑借其聚客能力，獲得有力的租賃條款，不收最低租賃數(shù)量的限制。
-單店高營收攤薄租金。新開門店可以快速盈利，餐廳接近24小時超長營業(yè)時間，以及高翻臺率，使公司單店盈利能力強，攤薄租金費用率。
-技術(shù)投入提升選址效率，與阿里云合作開發(fā)人工智能，利用數(shù)據(jù)分析提高餐廳選址效率。
6、人工成本和高效管理
7、組織人員的高效管理
扁平化的管理結(jié)構(gòu)
師徒制為基礎(chǔ)的自下而上裂變式擴張
內(nèi)部管理模式支持
以服務(wù)為特色的品牌形象
三
海底撈的周轉(zhuǎn)率及資金
1、海底撈的周轉(zhuǎn)率
海底撈存貨周轉(zhuǎn)率，處于行業(yè)領(lǐng)先，因為存貨主要是有限保質(zhì)期的食物物料，周轉(zhuǎn)天數(shù)受客流波動、消費者口味以及用餐喜好的變化，公司為保證食材新鮮，一般不會有大量存貨。公司的客流也進一步提升了存貨周轉(zhuǎn)率，因此，公司存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比上市公司
2、海底撈的現(xiàn)金流
海底撈經(jīng)營活動所得凈現(xiàn)金流由2015年6.42億元增至2017年14億元，實現(xiàn)47.7%的復(fù)合增長，2018年h1經(jīng)營活動所得凈現(xiàn)金流為10.03億元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額均超過凈利潤。
公司調(diào)控應(yīng)付賬款，提升現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)。
預(yù)計未來經(jīng)營性現(xiàn)金流也會保持良好的增長態(tài)勢。
3、海底撈的資金壓力
海底撈15-17年，資產(chǎn)負(fù)債率51.93%上升到70.8%，高于同行業(yè)平均水平。流動比率2015年0.95下降到2017年0.56,2018年h1進一步下降到0.45。ipo后資金壓力會稍有緩解
4、海底撈的優(yōu)勢
不斷提升的客流量
管理模式護城河
全產(chǎn)業(yè)鏈布局
5、海底撈的風(fēng)險
市場變化，口味變化
門店擴張，新店盈利，海外市場，三線市場
食品衛(wèi)生
原材料供應(yīng)不足，原材料價格上漲
人才儲備
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服務(wù)質(zhì)量
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新能源汽車充電何去何從？OBC“上車下車”的那些紛紛擾擾
企業(yè)對外投資備案怎么申請 不成功全額退款
陜西菊花烘干機招商，價格比較低？
干貨收藏！從財務(wù)報表看海底撈的經(jīng)營管理?。ǜ胶５讚曝攧?wù)體系）
供應(yīng)樂創(chuàng)兩相步進電機驅(qū)動器價格表
行李車廠家直銷
四川刀柄供應(yīng)
三節(jié)臂三水路燈車出租作業(yè)吊籃可360度旋轉(zhuǎn)
發(fā)動機鑄鐵連桿加工
濰坊掛面廠家為您介紹美味可口的掛面
竹山路小升初銜接班重要性 沖擊一流名校
張家港專業(yè)的YAMAWA/SU-PO，鋁合金用螺旋絲攻廠家
奶茶流行的時代中，有哪些機會是不容忽視的？
都江堰兩相交流電動機g型變頻調(diào)速電機
生產(chǎn)室外 戶外健身器材 健身路徑 小區(qū)公園 籃球架 肋木
米其林五星級酒店大廳內(nèi)墻仿石材鋁單板
廠價直銷正品嘉美牌手提封邊機雙面涂膠小型木工封邊機曲弧直形
廠家直銷環(huán)保包膠鐵線 玩具禮品鐵芯扎線 透明鐵絲扎帶 有現(xiàn)貨