愛多金融國際集團發(fā)布了最新發(fā)行情分析詳單
　　這件事，決定了全球外匯市場命脈，勢必讓中國ib代理商徹夜無眠!
過去，人們強調(diào)國際儲備的務(wù)實作用，即實實在在地用“真金白銀”去滿足進口、支付債務(wù)和干預(yù)外匯市場的需要。然而20世紀(jì)90年代以來發(fā)生的一系列危機，在一定程度上改變了外匯儲備的功能。
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第一，發(fā)展中國家在實體經(jīng)濟、金融體系方面普遍存在脆弱性，而這些因素極易誘發(fā)國際投機資本對一國貨幣的沖擊;
第二，在金融全球化逐步深化的背景下，由于國際投機資本規(guī)模異常龐大，發(fā)展中國家單純依靠外匯儲備來維持固定匯率制度，是徒勞無功的;
第三，在金融全球化背景下，小型經(jīng)濟體的小貨幣存在的合理性已經(jīng)逐步喪失。
亞洲金融危機暴露了發(fā)展中國家堅持固定匯率制的弱勢，因此，全球形成了一個從固定匯率制轉(zhuǎn)向浮動匯率制的潮流，這中間也出現(xiàn)了問題。
根據(jù)經(jīng)濟學(xué)理論，在浮動匯率制下，各國貨幣當(dāng)局對外匯市場的干預(yù)將大大減少，也不必保有大量國際儲備，然而發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家在大規(guī)模地放棄了固定匯率制之后，他們的外匯儲備反而快速增加了。
現(xiàn)在，全世界3.5萬億美元的外匯儲備中，接近2/3在亞洲，而美元集團、歐元集團卻在大規(guī)模地減少國內(nèi)儲備。同時，發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家對匯率的干預(yù)比過去更厲害了。具體地說，目前發(fā)展中國家持有大量外匯儲備，主要有以下三個原因：
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第一，國際儲備可以提高貨幣政策信譽，穩(wěn)定匯率預(yù)期。根據(jù)新理論，國際儲備主要不是為了用，而是為了保持人們對本國貨幣的信心，保持政府對市場的最后干預(yù)能力。
在這種新的格局下，各國名義上放棄了固定匯率制度，但實際上又通過高額外匯儲備維持著相對穩(wěn)定的匯率水平，使得國際投機資本難以對匯率走勢進行準(zhǔn)確的預(yù)期?！安粦?zhàn)而屈人之兵”，這是最好的貨幣政策。此外，同固定匯率制下貨幣當(dāng)局對匯率穩(wěn)定的公開承諾相比，浮動匯率制下貨幣當(dāng)局在擁有高額外匯儲備后，對匯率穩(wěn)定的非公開承諾更具有可信度。
第二，充足的國際儲備可以弱化貨幣替代的風(fēng)險。只要匯率是固定的，貨幣替代便難以避免。但是，在浮動匯率制和高額國際儲備組合的情況下，貨幣替代并不一定有利可圖，于是便不易發(fā)生。貨幣替代對發(fā)展中國家的經(jīng)濟具有不利影響，會削弱一國的貨幣主權(quán)和金融主權(quán)，從而使該國經(jīng)濟事實上成為貨幣強國的附庸。
第三，國際儲備可以增加國家財力。迄今為止，很多人在評論中國的金融體系時，都覺得壞得不得了，但一想中國還有6600多億美金的儲備，人們對這個體系的信心就大大地提高了。這就是國際儲備作為國家財力的一種體現(xiàn)。
談到中國的國際儲備，有幾個問題需要明確。
首先，中國國際儲備的來源有四：
經(jīng)常項目順差、資本項目順差、不明資金流入、國內(nèi)居民(包括企業(yè)和居民)的外幣存款。
在中國的外匯儲備統(tǒng)計中，掌握在居民手中的外匯存款是不算在內(nèi)的。到2004年底，據(jù)官方統(tǒng)計，這筆外匯存款約2000億美元，其中，居民和企業(yè)各占一半。另外，據(jù)美聯(lián)儲估計，還有約1000億美元的現(xiàn)鈔在中國流通。
本來，這筆外匯資金掌握在民間，居民一般不會拿來換成人民幣。然而，近幾年人民幣升值的說法不絕于耳，搞得人心惶惶，凡有人民幣升值的傳言，就會造成銀行系統(tǒng)中居民外匯存款的凈額減少。這些錢被賣給銀行，銀行再反手賣給央行，形成外匯儲備的增加，而且，這筆外匯儲備的增加并不反映在當(dāng)年的國際收支平衡表中。
第二，國際儲備的收益。
近來，坊間有關(guān)國際儲備的很多說法，說中國的儲備收益很低，積累那么多儲備純屬浪費。由于儲備收益的數(shù)字是絕對機密，貨幣當(dāng)局不可能出面予以澄清，一般人也不知實情。但是，可以通過中國國際收支平衡表中的投資收益流動數(shù)字來間接推測我國外匯儲備的收益狀況。應(yīng)當(dāng)說，我國外匯儲備的收益是很好的。
換言之，要改變目前這樣一種狀態(tài)，根本的解決辦法：
一是形成新的國際貨幣制度，形成新的國際儲備資產(chǎn)的產(chǎn)生方式;
二是形成亞洲貨幣區(qū)，以與美元和歐元兩大貨幣區(qū)相抗衡。
因此，中國外匯全面開放只是時間的問題，當(dāng)前的市場狀況是非常適合外匯投資交易的。

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